雙匯發展(000895)18日公告，公司接收購方羅特克斯有限公司通知，羅特克斯已于日前收到中國證監會的批復，對羅特克斯及其一致行動人公告要約收購報告書無異議。

　　公告顯示，為進一步保障重大資產重組后雙匯發展持續快速發展，雙匯發展的股東通過境外股權變更，理順股權結構，使公司股權架構更加清晰。本次境外股權變更導致興泰集團成為雙匯發展的實際控制人，高盛集團與鼎暉投資不再通過其共同控制的羅特克斯對雙匯發展進行控制。由于雙匯發展的實際控制人發生變化，根據相關規定，觸發了興泰集團對雙匯發展的全面要約收購義務。

　　為保護公眾投資者利益，雙匯國際、萬隆先生將作為興泰集團的一致行動人與興泰集團共同授權雙匯國際間接擁有的全資子公司羅特克斯向除雙匯集團、羅特克斯以及萬隆先生之外的雙匯發展其他全體股東發出溢價全面收購要約。本次要約收購完成后的12個月內，雙匯集團和羅特克斯擬以其持有的屠宰、肉制品加工等肉類主業公司股權和為上述主業服務的密切配套產業公司股權認購雙匯發展非公開發行的股份，繼續增持上市公司股份。

　　要約收購背景：由于雙匯國際的股東進行境外股權變更，導致興泰集團成為雙匯發展的實際控制人，高盛集團與鼎暉投資不再通過羅特克斯對雙匯發展進行共同控制。根據《上市公司收購管理辦法》的相關規定，觸發了興泰集團對雙匯發展的全面要約收購義務。

　　點評：目前雙匯市場價（79元）高于要約收購價，要約收購實際發生的概率較小。股權變更引發的要約收購事件和資產注入事件在行政審批上是兩個獨立事件，證監會分別受理審核。臨近年尾，我們依然堅持今年完成資產注入的概率很小的判斷，明年完成重組概率很大，尤其上半年。

　　雙匯發展2012年的投資要點——重組完成大概率，業績有望超預期：

　　1、資產注入在2012年完成的概率很大（2011年底會完成資產重新評估，2012年上半年有望完成注入）；

　　2、2012年生豬收購價已注定是下行區間，公司完成注入后（注入最多的是屠宰資產），凈利率對豬價有彈性；

　　3、新增產能釋放，預計屠宰量會有顯著上升（生豬供給上升，豬價低，收豬量增），2011年屠宰1100頭，2012年預計1500-1600萬頭。